McDonald's (NYSE: MCD) meldete am Dienstag in seinem Gewinnbericht einen beeindruckenden Doppelschlag. Dennoch brauchten die Anleger einen besseren Geschmack für die Ergebnisse, da der Aktienkurs im frühen Handel nach unten tendierte.
Der Gewinn pro Aktie von $2,59 übertraf die Schätzungen um $0,13 und der Umsatz von $5,93 Mrd. übertraf die Schätzungen um $180M. Die Begeisterung wurde jedoch abrupt durch eine pessimistische Aktualisierung ihrer zukunftsgerichteten Margen gestoppt, die den Aktienkurs zwang, niedriger zu eröffnen und am Dienstag bei $267,40 zu schließen.
Technische Analyse
Nach dem Erreichen von Höchstständen von $281,49 im November 2022 ist McDonald's langsam auf das aktuelle Niveau von $267,40 abwärts tendiert. Der Preis schwankte in den letzten Tagen um den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Ein Ausbruch nach unten unter das Unterstützungsniveau von $269,87 erfolgte nach der Veröffentlichung der Gewinne, ein klarer Hinweis auf eine stärker rückläufige Dynamik, da die Anleger die Inflationssorgen und die Auswirkungen einpreisten, die die makroökonomischen Bedingungen auf ihre zukünftigen Margen haben werden. Der Markt versuchte, die Lücke in den Handelszeiten am Dienstag zu schließen, und drückte den Preis nach oben, als er sich wieder dem Unterstützungsniveau von $269,87 näherte. Der Preis kann möglicherweise auf dieses Niveau zurückkehren, bevor er weitere Abwärtsbewegungen erfährt, wenn diese Unterstützung nicht anhält, wobei die Aussichten für das Wirtschaftswachstum zunehmend eingetrübt werden. Dadurch könnte das Support-Level von $261,77 ins Spiel kommen. Da McDonald's jedoch große Marktanteile erobert und den Umsatz in allen Segmenten seines Geschäfts steigert, liegt ein eventuelles Kursziel nach oben bei $284,43. Je mehr Abwärtsbewegungen die Aktie kurzfristig erfährt, desto mehr Möglichkeiten eröffnen sich für Anleger, die die langfristigen Aussichten für die Aktie optimistisch einschätzen.
Fundamentalanalyse
Die Aktien von McDonald's sind im aktuellen makroökonomischen Umfeld relativ gut positioniert, da ihr defensiver Charakter im Allgemeinen einen Schutzschild gegen die negativen Auswirkungen eines wirtschaftlichen Abschwungs bietet. Nach der Veröffentlichung der Gewinne suchten die Anleger nach vergleichbaren Verkäufen in den USA und weltweit, um die finanzielle Gesundheit des Unternehmens angesichts der sich verschlechternden Wirtschaftsaussichten zu bestimmen. Der weltweite vergleichbare Umsatz stieg um 12,61 TP3T und übertraf damit den Konsens von 81 TP3T, während der vergleichbare Umsatz in den USA um 10,31 TP3T anstieg und damit den Konsens von 7,81 TP3T übertraf. Dieser Anstieg war äußerst erfolgreichen Kampagnen für ihre Speisekarte und ihr Marketing sowie dem anhaltenden Wachstum ihrer Digital- und Liefergeschäfte zuzuschreiben. Zu den Menümarketingkampagnen gehörte die Cactus Plant Flea Market Box, eine Lebensmittelbox in limitierter Auflage, die im Wesentlichen als fröhliche Mahlzeit für Erwachsene dient. Die Aufnahme des McRib-Sandwiches auf der Speisekarte, wenn auch nur vorübergehend, führte ebenfalls zu einem Umsatzanstieg, was zu höheren vergleichbaren Verkaufszahlen führte. Höhere Menüpreise trugen weiter zum Erfolg des vierten Quartals bei. McDonald's generiert mehr Umsatz als seine Konkurrenten und erobert mehr Marktanteile in der stabilen Industrie. Indem sie sich auf ihre Kernartikel konzentrierten und nicht in andere Bereiche expandierten, gelang es ihnen, die Effizienz ihrer Geschäfte zu verbessern und den Umsatz zu steigern.
Auf einer Preis-Umsatz-Basis ist McDonald's überraschend überbewertet. Ihr P/S-Multiple von 8,4x ist höher im Vergleich zu den Branchenkollegen von Chipotle und Wendy's, die P/S-Multiples von 5,4x bzw. 2,9x haben. Die Anleger sind jedoch bereit, mehr für die Aktie zu zahlen, da Mcdonald’s die Arches-Initiative beschleunigt und das Wachstum vorantreibt. Diese Initiative konzentriert sich nun weiter auf das Wachstum der Filialbasis, wobei 2023 weitere 1900 Filialen eröffnet werden sollen. Die Finanzdaten des vierten Quartals zeigten positive Ergebnisse und eine solide Quartalsleistung. Der Rückgang des Aktienkurses war nicht auf die Ereignisse zurückzuführen, sondern auf die Aussichten für 2023. Inflationsdruck dürfte die Margen im nächsten Jahr belasten und die kurzfristigeren Aussichten trüben. Für den langfristigen Investor sehen die Fundamentaldaten stark aus, und selbst wenn weitere Abwärtsbewegungen möglich sind, verdrängen sie Branchenkollegen bei der Eroberung von Marktanteilen und dem Wachstum ihres Geschäfts.
Zusammenfassung
Nach einem Rückgang des Aktienkurses aufgrund von Inflationsdruck, der die Margen belastet, könnte McDonald's mit weiteren Abwärtsbewegungen konfrontiert sein. Als defensive Aktie in Zeiten hoher Marktunsicherheit gibt es jedoch einen potenziellen Einstiegspunkt für Anleger bei $261,77, wenn die Unterstützung bei $269,94 nicht hält. Das letztendlich geschätzte Kursziel von $284,43 bietet Anlegern ein ordentliches Aufwärtspotenzial, wenn die Fundamentaldaten des Unternehmens bestehen.
Quellen: Koyfin, McDonald's Corporation, TradingView.
