Rezessionshandelsstrategien, Schutz Ihrer Investitionen

Das Wort „Rezession“ ist seit Urzeiten ein Synonym für Negativität, und wenn Sie das Wort „R“ hören, kommen Ihnen in den Sinn normalerweise die ersten Worte „Oh nein!“. Aber machen Sie keine Sorgen; es ist nicht nur Unheil und Trübsinn, und hier ist der Grund:

Was ist eine Rezession?

Nach Angaben des National Bureau of Economic Research ist eine Rezession dann gegeben, wenn die Wirtschaftstätigkeit über zwei aufeinander folgende Quartale hinweg rückläufig ist. Wenn das Bruttoinlandsprodukt (BIP) sinkt, schwanken die Realeinkommen, die Konsumausgaben, die Industrieproduktion und die Beschäftigung.

Ursachen und Auswirkungen einer Rezession

Rezessionen werden unter anderem durch wirtschaftliche Schocks, das Platzen spekulativer Vermögensblasen oder steigende Schulden verursacht. Die jüngeren und bemerkenswerten Rezessionen traten 2008 und 2001 auf.

Die globale Finanzkrise von 2008 wurde durch eine Immobilienmarktblase verursacht, die durch niedrige Zinsen und schlechte Kredite katalysiert wurde. Als die Blase schließlich platzte, war eine Rezession in vollem Gange, die 18 Monate dauerte. Das BIP fiel um 4,3 % und die Arbeitslosigkeit stieg auf 10 %, während die US-Regierung 700 Mrd. USD als Rettungspaket für die ausfallenden Banken der damaligen Zeit zur Verfügung stellte.

Die DOT-COM-Rezession von 2001 wies ähnliche Merkmale wie die globale Finanzkrise auf, wurde jedoch durch einen überblähten Nasdaq-Index verursacht, der um 75 % fiel und das Kapital der Tech-Investoren vernichtete. Da sich die Rezession einigermaßen auf die Auswirkungen der Aktienmarktverluste beschränkte, dauerte sie nur acht Monate, wobei das BIP um 0,6 % schrumpfte und die Arbeitslosigkeit 5,5 % erreichte.

In der obigen Abbildung wird das reale US-BIP (USGDPCP) mit den Verbraucherausgaben (USCS) und der Arbeitslosenquote (UNRATE) verglichen. Die globale Finanzkrise von 2008 verzeichnete einen riesigen Anstieg der Arbeitslosigkeit, während die Verbraucherausgaben zurückgingen.

Eine Rezession ist nicht das Ende der Welt

Verständlicherweise will niemand eine Rezession, aber ein gewisser Risikoansatz kann nützlich sein, wenn man versucht, einige Investitionen abzusichern.

Während einer Rezession erleiden Aktien einen Schlag. Dies ist auf den Rückgang der Realeinkommen und der Verbraucherausgaben zurückzuführen, wodurch öffentliche Unternehmen um weniger konkurrieren. Unternehmen sind in der Folge gezwungen, die Preise in einigen Fällen zu senken, um Kunden zu gewinnen, wodurch sich ihre Umsatzeinbußen weiter verschärfen.

Allerdings neigen nicht alle Sektoren zu Verlusten. Einige Sektoren schneiden in einer Rezession besser ab als andere, und wir werden einige davon untersuchen.

Während einer Rezession entwickeln sich defensive Aktien in der Regel zwischen stabil und positiv und übertreffen üblicherweise andere Sektoren. Defensive Aktien verkaufen Güter des täglichen Bedarfs wie Nahrungsmittel, Medikamente, medizinische Versorgungsgüter oder Energie. Die Haushalte weisen diesen in der Regel ein Budget zu, auch wenn ihr reales Einkommen sinkt.

Zyklische Aktien tendieren dazu, sich an der Konjunktur auszurichten, da sie in der Nachfrage wachsen, wenn die Konjunktur expandiert, und umgekehrt. Zum Beispiel gehen Rezessionen in der Regel Hand-in-Hand mit niedrigen Zinssätzen, um das Wirtschaftswachstum durch niedrigere Kreditkosten anzukurbeln. Finanzdienstleister, die stark auf Zinserträge angewiesen sind, könnten unter sinkenden Einnahmen und Gewinnen leiden, was sie weniger attraktiv macht. Zusätzlich, hervorgerufen durch niedrigere verfügbare Einkommen in den Haushalten, erleiden die Sektoren Fluggesellschaften, Reisen und Gastgewerbe Verluste, da die Haushalte im Allgemeinen ihre unwesentlichen Ausgaben kürzen, was die Aktien in diesem Sektor weniger attraktiv macht.

Der SPDR S&P Bank ETF (KBE) und der Invesco Defensive Equity ETF (DEF) sind zwei ETFs, die zyklische bzw. defensive Aktien nachbilden. Die folgende Abbildung zeigt, dass defensive Aktien in einer Rezession die Performance zyklischer Aktien übertreffen.

Was ist mit anderen Anlageklassen?

Gold, das von Experten im Allgemeinen als „sicherer Hafen“ betrachtet wird, erzielt in Zeiten des Wirtschaftsabschwungs tendenziell eine Outperformance. Da der Wert anderer Vermögenswerte sinkt, wird Gold als Wertaufbewahrungsmittel angesehen und seine Nachfrage erreicht in der Regel ihren Höhepunkt in Rezessionen. Die folgende Abbildung zeigt, dass Gold an Fahrt aufnimmt, wenn sich eine Rezession entfaltet. Gold ist während der globalen Finanzkrise 2008 um fast 18 % gestiegen, während der Nasdaq100 um 9,36 % fiel.

Die Kurse von Anleihen steigen häufig, wenn die Nachfrage nach ihnen steigt. Die Zentralbanken fördern normalerweise niedrige Zinssätze, um das Wachstum während einer Rezession anzukurbeln. Ältere Anleihen, die höhere Renditen bieten und vor der Rezession begeben wurden, sind aufgrund ihrer lukrativeren Ertragsmöglichkeiten im Vergleich zu neueren Anleihen mit niedrigen Zinssätzen begehrt.

Derivative Finanzinstrumente können eine gute Möglichkeit sein, das Risiko während einer Rezession zu mindern. Derivative Instrumente ermöglichen es Investoren, verschiedene Anlageklassen zu kaufen (Long) oder zu verkaufen (Short), wie z. B. einige Sektor-ETFs oder CFDs.

Gold, defensive Aktien und Anleihen können in Betracht gezogen werden, um die Anlagerisiken von Long-Positionen während einer Rezession zu mindern. Umgekehrt bleiben zyklische Aktien in einer Rezession unter Druck, bis sich das makroökonomische Bild ändert, und können daher bei der Entscheidung, während einer Rezession Short zu gehen, in Betracht gezogen werden, da ihr Wert im Allgemeinen sinkt.