Was ist der aktuelle Stand?

Die europäischen Märkte sind von einem Konflikt über die derzeitige Regulierung der Börsen und der von ihnen bereitgestellten Informationen erschüttert worden. Verschiedene Börsen und Vermögensverwalter stehen an vorderster Front der Debatte, die die Zukunft der europäischen Märkte verändern könnte.

Das EU-Parlament prüft eine mögliche Änderungen der Politik und der Vorschriften für Broker und Handelsplattformen, um die Sicherheitsvorschriften der Branche zu reformieren und die Markteffizienz zu verbessern. In letzter Zeit wurde die Frage aufgeworfen, wie viele Informationen Investoren bei der Suche nach den besten Angeboten auf den europäischen Aktienmärkten zur Verfügung stehen sollten. Die Börsen und die Vermögensverwalter stehen auf unterschiedlichen Seiten.

Gegenwärtig erhalten Investoren eine verzögerte Preisbildung für Aktien, während die vorbörslichen Preise mit einer gewissen Tiefe zur Verfügung stehen, während verschiedene Börsen unabhängig voneinander Informationen über Aktien bereitstellen. Mit einem vollständigen und genauen Überblick über die europäischen Kapitalmärkte können Anleger, sowohl institutionelle als auch Kleinanleger, Anlage- oder Handelsentscheidungen mit einem umfassenden Überblick über die verfügbare Liquidität und die Handelsmöglichkeiten treffen.

Das EU-Parlament schlägt nun ein konsolidiertes Datenband (tape) vor, das den Abschluss von Aktiengeschäften in Echtzeit aktualisiert. Gleichzeitig haben verschiedene EU-Staaten die Idee unterstützt, allerdings mit weniger umfassenden Vorhandelsdaten.

Was ist ein konsolidiertes Datenband (Tape)?

Nach Angaben der NASDAQ ist ein Datenband ein Dienst, der Informationen über die Preisbildung, die Größe und das Volumen von Transaktionen an großen Börsen liefert. Diese Informationen sind für Investmententscheidungen bedeutend, da die Marktaktivität einen Investor in der Regel über den besten Kauf- oder Verkaufspreis informiert.

Das konsolidierte Datenband ist einfach eine Kombination aller von den verschiedenen Börsen angebotenen Bänder. Die europäischen Aktienmärkte sind nach wie vor zersplittert, da es in mehreren Ländern unterschiedliche Börsen gibt und einige Aktien an mehr als einer Börse gehandelt werden.

Warum stehen Börsen und Vermögensverwalter auf verschiedenen Seiten?

Auf der einen Seite sind die Vermögensverwalter der Meinung, dass ein Vorhandelsdatenband in Echtzeit die europäischen Märkte an die aktuellen Standards der US-Märkte angleichen und gleichzeitig den besorgniserregenden Trend umkehren könnte, dass der Markt weniger dynamisch ist als seine globalen Pendants.

Andererseits befürchten die Börsen, dass die Einbeziehung der vorbörslichen Echtzeitdaten die Struktur der EU-Märkte weiter verzerren könnte, da mehr Regulierung den derzeitigen Fluss der Dinge stört.

Was bedeutet dies für die Zukunft der europäischen Märkte?

Ein konsolidiertes Datenband wird wahrscheinlich die Transparenz und Markteffizienz verbessern, da die Börsen konsolidierte Daten über die Preise und Volumina der gehandelten Wertpapiere in der EU bereitstellen.

Die Marktüberwachung wird für die Aufsichtsbehörden einfacher, da sie nur noch eine einzige Informationsquelle benötigen, um sich einen ganzheitlichen Überblick über den Markt zu verschaffen.

Kleinanlegern und Vermögensverwaltern könnte ein besserer Überblick über die Handelsmöglichkeiten und die bestmögliche Ausführung geboten werden, während die vor- und nachbörsliche Analyse für Fondsmanager weniger unklar ist.

Darüber hinaus könnten die Investitionsströme verfeinert werden, während lokale europäische Unternehmen besseren Zugang zu globalem Kapital erhalten, da die Liquiditäts- und Preisinformationen für globale Anleger robuster und genauer dargestellt werden.

Schließlich könnte ein solcher Schritt die europäischen Märkte auf denselben hohen Standard wie die US-Märkte bringen und damit ihren Wettbewerbsvorteil auf globaler Ebene verbessern.