SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSE ARCA: KRE) se vio superado por el estrés y el pánico del sector bancario mundial, lo que hizo que las acciones bancarias se desplomaran en todo el mundo. El KRE perdió 32.32% desde su máximo del año hasta la fecha debido a que los sentimientos de aversión al riesgo implosionaron en el mercado.

Al frente de la crisis del sector bancario estuvo Silicon Valley Bank (SVB), que anunció una pérdida de $3B en una cartera de Renta Fija de $21B. La pérdida envió ondas de choque al sector bancario cuando los depositantes intentaron retirar su efectivo para protegerse de la pérdida. Los depósitos en los bancos pequeños cayeron en $119 mil millones a $5,46 billones en la semana que finalizó el 15 de marzo. La caída en los depósitos representa más del doble de la caída récord anterior. Además de una caída en los depósitos, las acciones bancarias se desplomaron cuando los inversores vendieron para evitar pérdidas también.

Técnicos

En el gráfico semanal, el KRE entró en una tendencia bajista que hizo que la acción del precio cruzara por debajo del promedio móvil de 100 días. Antes de la liquidación, el Soporte y la Resistencia se establecieron en los niveles $56.69 y $78.83, respectivamente. Una caída en picada en la acción del precio llevó al KRE a una fuerte ruptura por debajo del soporte en el nivel $56.69, que ahora funciona como un nivel de resistencia, mientras que el siguiente nivel de soporte se encuentra en el nivel $30.38.

Los inversores que busquen comprar bajo probablemente se verán tentados a comprar en el ETF al nivel de precio actual, que coincide con la proporción áurea de retroceso de Fibonacci de 61.80%. Si los alcistas se comprometen en números, podría producirse un rechazo de la proporción áurea, con los alcistas mirando al nivel $56.69 como un probable punto de salida. Alternativamente, los inversores alcistas verán el nivel $30.38 como un probable punto de entrada si el KRE continúa con su tendencia a la baja.

A continuación se muestra el gráfico diario de KRE, que muestra el precio consolidándose lateralmente en un patrón rectangular con soporte y resistencia en los niveles $42.34 y $46.94, respectivamente. Tras la fuerte liquidación, los alcistas y bajistas están revaluando y midiendo sus niveles de precios favorables. Como resultado, una ruptura de alto volumen a cualquier lado del patrón de consolidación podría llevar la acción del precio más lejos en la dirección de la ruptura.

Es probable que los alcistas apunten al nivel $56.69 si se produce una ruptura por encima del nivel $46.94, mientras que permanecerán fuera del mercado si el precio cae por debajo del nivel $42.34 en grandes volúmenes.

Fundamentales

Según Refinitiv, las cinco principales participaciones de KRE representan 10.27% del valor total del ETF. A continuación se muestra una lista de los índices de apalancamiento de las cinco principales participaciones, en comparación con el índice de apalancamiento de los cinco grandes bancos comerciales de EE. UU. entre 2008 y la fecha. El índice de apalancamiento mide el capital básico de un banco en relación con los activos totales en su hoja de balance, por lo tanto, una medida de la salud financiera a corto plazo.

Un índice de apalancamiento bajo indica que un banco tiene niveles de deuda significativos en comparación con su capital. Evalúa la capacidad del banco para cumplir con su obligación financiera. Un índice de apalancamiento más alto indica la probabilidad de que un banco resista shocks adversos en su balance.

Desde 2008, los cinco principales de KRE han visto índices de apalancamiento planos o decrecientes. SVB se encontraba entre las principales participaciones de KRE cuyo índice de apalancamiento disminuyó durante el mismo período. Esto podría señalar un obstáculo para los bancos regionales al lidiar con shocks en sus balances, como SVB, cuyo capital accionario sufrió un golpe.

Sin embargo, la disminución de los índices de apalancamiento no ha sido el caso en todos los ámbitos, con los índices de apalancamiento de los cinco grandes bancos comerciales de EE. UU. estables a positivos entre 2008 y 2022.

Los bancos regionales fuera de los mega bancos comerciales de EE. UU. probablemente enfrentarán un mayor riesgo de incumplimiento en sus balances generales si la crisis del sector bancario continúa desarrollándose. Es probable que el KRE se vea aún más lastrado, pero no todo es pesimismo para los bancos regionales, ya que la Reserva Federal se intensificó con fuertes arcas asignadas para apuntalar la liquidez en el sector. Durante el desarrollo de la crisis bancaria, los bancos tomaron prestados casi $153B de la Reserva Federal como parte de los esfuerzos de rescate, rompiendo el récord anterior de $112 establecido durante la crisis financiera mundial.

Resumen

A pesar de que los bancos de EE. UU. tienen ganancias no realizadas por valor de $620B, los activos subyacentes de la KRE probablemente estarán respaldados por el compromiso de la Reserva Federal de reforzar la liquidez dentro del sector. Si el pánico del mercado se disipa, el KRE probablemente se dirigirá al norte hacia el nivel $56.69.

Fuentes: NYSE Arca, Reuters, CNBC, Refinitiv, Reserva Federal, TradingView, Koyfin