Volkswagen AG ST ON (XETR: VOW) ha intensificado su búsqueda para convertirse en una figura líder en el espacio de los vehículos eléctricos al acercarse a BYD y Tesla (NASDAQ: TSLA).
VOW anunció planes para invertir 180.000 millones de euros durante un período de cinco años en la producción de baterías y el abastecimiento de materias primas para reducir costos y al menos defender su participación de mercado actual en un espacio cada vez más competitivo. Más de dos tercios de las arcas de inversión de cinco años de VOW se han asignado a la electrificación y digitalización de la empresa mientras intenta asegurar su participación en el futuro de los automóviles. Según un estudio de The S&P Global Mobility, se prevé que las ventas de vehículos eléctricos en los EE. UU. representen potencialmente 40% de las ventas totales de automóviles de pasajeros para 2030, lo que deja oportunidades fructíferas para que VOW se expanda al mercado de vehículos eléctricos.
VOW superó el consenso de ganancias e ingresos para el último trimestre de 2022 en 2.84% y 2.46%, respectivamente. Recién salido de un año completo de rendimiento, VOW proyecta un 2023 optimista, con ingresos y entregas previstos para crecer significativamente.
La rotación de inventario, que mide la tasa a la que se vende y reemplaza el inventario de una empresa, es una métrica crucial dentro de la industria automotriz. La rotación de inventario de VOW se ha mantenido en línea con Mercedes Benz Group y BMW, los dos mayores competidores de VOW. Esto indica estabilidad en las ventas de la industria automotriz y una recuperación de la baja facturación en 2021.
Técnicos
VOW ha estado en una tendencia bajista continua luego de que el precio cruce por debajo del promedio móvil de 100 días para formar un patrón de canal descendente. El soporte y la resistencia se sitúan actualmente en los niveles de 143,45€ y 183,20€ por acción, respectivamente.
Tras un rechazo de la resistencia del patrón del canal descendente, es probable que los bajistas bajen aún más el precio de las acciones. El precio se acerca a la proporción áurea de Fibonacci de 61.80% y probablemente rechazará el nivel si los participantes del mercado juegan con su soporte dinámico.
Una ruptura por debajo de la proporción áurea podría señalar la intención del mercado de bajar el precio de las acciones hacia el soporte en el nivel de 143,45 € por acción. Si el precio de las acciones se acerca al soporte en volúmenes decrecientes, podría indicar la disipación de los inversores bajistas e inferir una mayor probabilidad de que el precio de las acciones se revierta.
Fundamentales
El enfoque de VOW está en transformar el negocio automotriz hacia el eléctrico, manteniéndose al día con la tendencia actual de un cambio hacia las energías verdes. Esto coloca a la organización en una excelente posición para aprovechar el rápido crecimiento del mercado. Según el Global Passenger EV Model Sales Tracker de Counterpoint, las ventas de EV crecieron 531 TP3T a 10,2 millones de unidades en 2022, año tras año, y los servicios VOW 8,21 TP3T del mercado.
Fuente: Contrapunto
Las entregas a los clientes disminuyeron año tras año en 6% a 8,3 millones de unidades para finalizar el año, aún por debajo de los niveles previos a la pandemia en 11 millones. Las ventas disminuyeron debido al entorno de altas tasas de interés, que mermó la capacidad de gasto de los consumidores.
A pesar de la disminución de los volúmenes de ventas, los ingresos se mantuvieron altos con una ganancia de 12% con respecto al año pasado a 279,200 millones de euros, lo que revela el sólido modelo comercial de VOW. Lo que impulsó principalmente el crecimiento de los ingresos fueron los márgenes mejorados y los ingresos de la división de servicios financieros.
Los márgenes se mantuvieron sólidos, con el margen de automóviles de pasajeros en 7.9%, en línea con los niveles previos a la pandemia en 8.0%, mientras que los márgenes de vehículos comerciales disminuyeron a 4.0% desde 6.3%. Los márgenes de los servicios financieros alcanzaron el oro en el entorno de tipos de interés elevados, ya que los ingresos aumentaron de 3200 millones de euros en 2019 a 5700 millones de euros. Los márgenes mejoraron y son 4% más altos durante el mismo período comparativo. Los ingresos también se mantuvieron elevados por un crecimiento significativo en las marcas Premium, Sport & Luxury Brand Group y vehículos comerciales con un crecimiento de ventas de 4%, 6% y 12% en las respectivas divisiones.
Mejora del rendimiento de los ingresos filtrado a través de los estados financieros con un crecimiento de 13% en los resultados operativos hasta los 22.500 millones de euros. La liquidez neta creció un delicioso 61% a 43.000 millones de euros, impulsada principalmente por 16.000 millones de euros de ingresos de la oferta pública de Porsche
Las perspectivas para 2023 son optimistas, con ingresos proyectados que crecerán entre 307 y 321 mil millones de euros, mientras que se espera que las entregas superen los 9,5 millones de euros, 14% más que los 8,3 millones. Por lo tanto, se proyecta que los flujos de efectivo netos crezcan al menos 25%, lo que representa una mayor actividad comercial. China, que representa alrededor del 40% de las ventas del grupo, probablemente seguirá aumentando su base de consumidores a medida que se expande la economía. La sólida posición de VOW en el mercado asiático podría ser significativa para aumentar las ventas en el futuro.
Después de descontar los flujos de efectivo futuros, el valor razonable de VOW se derivó en 208,56 € por acción, dejando espacio para una ganancia de 46,25% en el precio de la acción desde los niveles actuales.
Resumen
Es probable que el precio de las acciones de VOW continúe creciendo en una trayectoria ascendente. Con una base firme en la industria de los vehículos eléctricos, hay mucho más espacio para oportunidades de crecimiento. Si el grupo Volkswagen puede capitalizar las oportunidades, su cuota de mercado y el precio de sus acciones probablemente se moverán hacia el norte.
Fuentes: Volkswagen AG ST ON, CNN, CNBC, Counterpoint, TradingView, Koyfin
