El Global Healthcare iShares ETF - IXJ (ISIN: US4642873255) es un ETF que sigue el sector sanitario mundial y tiene como referencia el índice S&P Global 1200 Healthcare Sector.

Los valores del sector sanitario se consideran defensivos debido a su necesidad en todos los ciclos económicos, incluidas las recesiones. El IXJ se ha visto favorecido en las últimas semanas por el temor a una recesión, que ha provocado un sentimiento de aversión al riesgo en el mercado y ha llevado a los inversores a reestructurar sus carteras para apostar por valores más seguros. 

Como se muestra a continuación, el inicio de la crisis financiera mundial de 2008 fue una pesadilla para la renta variable mundial. El Guggenheim S&P 500 Top 50 ETF - XLG (ISIN: US46137V2337) y el Technology Sector SPDR - XLK (ISIN: US81369Y8030), que rastrean las 50 empresas más importantes del S&P500 y las acciones tecnológicas, respectivamente, se desplomaron, junto con el IXJ. Sin embargo, el IXJ sólo bajó un 8,59% en el periodo. Por el contrario, los ETF antes mencionados registraron descensos de dos dígitos, lo que pone de manifiesto la capacidad del sector sanitario para resistir las presiones económicas mejor que otros sectores.

El sector sanitario, aunque sigue siendo un activo de riesgo, podría considerarse una inversión de riesgo más segura entre diversos valores debido a su carácter defensivo. En consecuencia, el IXJ ha ganado un 9,36% desde el mínimo que formó en marzo. ¿Hay más margen de crecimiento?

Técnicos

El IXJ ha tendido a la baja desde 2022 a medida que subían los tipos de interés en todo el mundo, con los bancos centrales subiendo los tipos para luchar contra la obstinada inflación. Los costes de endeudamiento se dispararon, mientras que el mayor coste de los préstamos obstaculizaba las perspectivas de crecimiento y aumentaba las tasas de descuento en la valoración de la renta variable. Sin embargo, el IXJ se ha recuperado de las pérdidas impuestas por una liquidación a finales de 2022 y va camino de recuperar todas las pérdidas sufridas en el año.

Se ha establecido un triángulo simétrico, caracterizado por máximos más bajos y mínimos más altos. Esto podría indicar que el precio se está moviendo hacia la consolidación, ya que ni los alcistas ni los bajistas han tomado el control para una dirección clara. El soporte y la resistencia se establecieron en los niveles de $78.65 y $87.88, respectivamente.

Con los inversores alcistas habiendo establecido tracción en una dirección alcista, el precio del IXJ se ha encontrado cara a cara con su nivel de resistencia en $87.88 y la línea de tendencia superior del triángulo simétrico. Es probable que se produzca un retroceso si la oferta supera a la demanda en dicho nivel. Si el mercado rechaza el nivel de resistencia, los inversores alcistas podrían buscar puntos de entrada en el nivel de Fibonacci del 50% o del 61%. Un retroceso desde cualquiera de los dos niveles podría ser validado por la disminución de los volúmenes a la baja, lo que indicaría el debilitamiento del impulso bajista, con un retroceso inminente. El nivel de $91.91 probablemente atraerá a los alcistas si el mercado acepta un valor más alto para el ETF por encima de su nivel de resistencia actual.

Fundamentales

Tras experimentar un tórrido 2022, el IXJ ha recuperado oficialmente todas las pérdidas sufridas en el último trimestre del año, en el que el ETF se desplomó un 10,51% respecto al máximo del periodo. Las ventas de vacunas contra el virus Covid-19, que se habían convertido en el motor de las ventas de los valores sanitarios, se desplomaron en el segundo semestre de 2022, ya que la pandemia volvió a infectar como en su momento álgido, lo que provocó un descenso de las ventas de vacunas. Las grandes empresas farmacéuticas, a su vez, revisaron a la baja sus previsiones de ventas de vacunas para ajustarse a la nueva dinámica. Los inversores se preguntaron momentáneamente hacia dónde podrían dirigirse ahora los valores del sector sanitario, pero el Covid-19 es una de tantas enfermedades.

La mayor parte de la exposición del IXJ se dirige a valores sanitarios estadounidenses, seguidos de los europeos. Los EE.UU. constituyen el 69,71% de toda la exposición, y por lo tanto el ETF depende en gran medida de las condiciones macroeconómicas de los EE.UU. para una dirección. Últimamente, la economía estadounidense ha dado muestras de debilidad, por lo que la comunidad inversora teme una posible recesión. Sin embargo, esto no debería preocupar mucho a los inversores del sector sanitario debido a su carácter defensivo.

Los diez principales valores del IXJ representan el 41,55% de toda la cartera. La mayoría de los valores son Blue-chip sanos con un rico historial de operaciones dentro del sector. Debido a su amplia exposición a una lista de empresas de alta calidad, el IXJ representará probablemente un ETF relativamente estable, con fluctuaciones derivadas principalmente de las perturbaciones macroeconómicas.

Resumen

Es probable que los valores del sector sanitario sigan siendo defensivos indefinidamente mientras existan seres humanos que necesiten atención médica. Con el IXJ cotizando a un nivel de prima anterior, el mercado podría estar revalorizándose para prepararse para un movimiento al alza. El nivel de $87.88 será un nivel crucial a vigilar para definir el sentimiento del mercado.

Fuentes: Ishares, Blackrock, FinancialTimes, Pharmaceutical Technology