¿Qué está ocurriendo actualmente?

Los mercados europeos se han visto envueltos en un conflicto en torno a la actual regulación de las bolsas y la información que proporcionan. Varias bolsas y gestores de activos están en primera línea del debate, que podría cambiar el futuro de los mercados europeos.

El Parlamento de la UE está estudiando un posible cambio en la política y la regulación de las bolsas y las plataformas de trading para reformar las normas de seguridad del bloque y mejorar la eficiencia de sus mercados. Recientemente se han planteado cuestiones sobre la cantidad de información a la que deben tener acceso los inversores para encontrar las mejores ofertas en los mercados bursátiles europeos. Las bolsas y los gestores de activos se han situado en bandos opuestos.  

En la actualidad, los inversores obtienen precios retrasados de las acciones, mientras que los precios de pre-trading de las ofertas están disponibles con profundidad, mientras que varias bolsas proporcionan información sobre las acciones de forma independiente. Con una visión completa y precisa de los mercados europeos de capitales, los inversores, tanto institucionales como minoristas, pueden tomar decisiones de inversión o trading con una visión global de la liquidez disponible y las oportunidades de trading.  

El Parlamento de la UE propone ahora una cinta consolidada que actualice en tiempo real la realización de operaciones con acciones. Al mismo tiempo, varios Estados de la UE han apoyado la idea, pero con datos pre-trading menos completos.  

¿Qué es una cinta consolidada?

Según NASDAQ, una cinta es un servicio que proporciona información sobre los precios, el tamaño y los volúmenes de las transacciones en las principales bolsas. Esta información es fundamental a la hora de tomar decisiones de inversión, ya que la actividad del mercado suele informar al inversor sobre el mejor precio para comprar o vender.  

La cinta consolidada es simplemente una combinación de todas las cintas ofrecidas por varias bolsas. Los mercados bursátiles europeos siguen estando fragmentados, ya que existen diferentes bolsas en varios países, y algunos valores cotizan en más de una bolsa. 

¿Por qué se oponen las bolsas y los gestores de activos?

Por un lado, los gestores de activos creen que una cinta de pre-datos en tiempo real podría equiparar los mercados europeos a los actuales estándares del mercado estadounidense, invirtiendo al mismo tiempo una preocupante tendencia del mercado a ser menos dinámico que sus homólogos mundiales.  

A las bolsas, por su parte, les preocupa que la inclusión de los datos pre-trading en tiempo real pueda distorsionar aún más la estructura de los Mercados de la Unión Europea, ya que una mayor regulación perturbaría el actual flujo de cosas.  

¿Qué significa esto para el futuro de los mercados europeos?

Una cinta consolidada mejorará probablemente la transparencia y la eficiencia del mercado, ya que las bolsas proporcionarán datos consolidados sobre los precios y volúmenes de valores negociados en la UE.  

La vigilancia del mercado será más sencilla para los supervisores, que sólo necesitarán una fuente de información para obtener una visión global del mercado. 

Para los inversores minoristas y los gestores de activos podrían mejorarse los puntos de vista sobre las oportunidades de trading y la mejor ejecución, mientras que para los gestores de fondos el análisis pre y post-negociación es menos ambiguo.

Además, los flujos de inversión podrían perfeccionarse, al tiempo que las empresas europeas locales pueden acceder mejor al capital mundial, ya que la información sobre liquidez y precios es más sólida y se presenta con mayor precisión a los inversores mundiales.  

Por último, un paso así podría situar a los mercados europeos en la misma posición de alto nivel que poseen los mercados estadounidenses, mejorando así su ventaja competitiva a escala mundial.