Die Chevron Corporation (ISIN: US1667641005) hat ein Quartal mit niedrigeren Energiepreisen und geringerer Produktion hinter sich gelassen und den Berichtszeitraum mit einem Gewinn und einem Umsatz abgeschlossen, die entgegen den Erwartungen der Wall Street über den Prognosen lagen.

Der Gewinn lag bei 3,55 USD pro Aktie, während die Gesamteinnahmen 50,79 Mrd. USD erreichten, was die Erwartungen um 4,43 % bzw. 4,55 % übertraf. Chevrons Raffineriegeschäft erwies sich als Retter in der Not, da höhere Gewinne den Rückgang der Energiepreise und der Produktion ausglichen und zu einem positiven Ergebnis führten.

Der zweitgrößte US-amerikanische Ölkonzern folgte dem Beispiel seines größten Konkurrenten. Das Unternehmen wird wahrscheinlich mit Gegenwind in Form einer möglichen leichten Rezession zu kämpfen haben, die für die zweite Jahreshälfte prognostiziert wird. Angesichts der aggressiven Expansionsbestrebungen, insbesondere in den USA, hat der Aktienkurs von Chevron jedoch noch Luft nach oben.

Technische Analyse

Der Aktienkurs von Chevron befindet sich in einem starken Aufwärtstrend, der dadurch unterstützt wird, dass der Kurs über seinem gleitenden 100-Tage-Durchschnitt handelt und ein aufsteigendes Kanalmuster bildet. Unterstützung und Widerstand liegen bei 141,82 USD bzw. 188,47 USD pro Aktie.

Da die bärischen Trader derzeit das Sagen haben, bewegt sich der Kurs der Chevron-Aktie nach unten, wobei die Unterstützungsniveaus für Kaufgelegenheiten geeigneter erscheinen. Wenn der Aktienkurs bei geringerem Volumen in Richtung der Unterstützung fällt, könnte dies ein Zeichen für mangelndes Interesse an der Abwärtsbewegung sein und eine wahrscheinliche Trendwende bestätigen. Bullische Trader könnten bei der Unterstützung des aufsteigenden Kanalmusters oder der Unterstützung bei 141,82 USD pro Aktie einsteigen.

Bullische Trader werden wahrscheinlich das Niveau von 188,47 USD pro Aktie als einen interessanten Punkt für den Einstieg in den Markt ansehen, um den Aktienkurs in großem Umfang nach oben zu treiben.

Fundamentalanalyse

Die Umsatzerlöse und sonstigen betrieblichen Erträge waren im ersten Quartal 2023 mit 48,8 Mrd. USD um 7 % niedriger als im ersten Quartal des Vorjahres, in dem Umsatzerlöse in Höhe von 52,3 Mrd. USD erzielt wurden. Der Umsatzrückgang ist in erster Linie auf die gesunkenen Rohstoffpreise zurückzuführen, wobei die Rohölpreise seit Jahresbeginn um 12,37 % gefallen sind, sowie auf die gesunkene Gesamtproduktion, die im Vergleich zum Vorjahr um 3 % auf 2,98 Mio. Barrel Öl und Gas pro Tag zurückging.

Trotz des Umsatzrückgangs konnte Chevron jedoch unter dem Strich eine positive Entwicklung verzeichnen, denn der bereinigte Gewinn lag mit 6,57 Mrd. USD um 5 % höher als vor einem Jahr (6,26 Mrd. USD). Grund für das positive Ergebnis war die hervorragende Entwicklung des Raffineriegeschäfts von Chevron. Die Margen für Chevrons raffinierte Ölprodukte waren höher, was zu einer Verfünffachung des Einkommens der Einheit auf 1,8 Mrd. USD führte.

Die liquiden Mittel von Chevron verringerten sich im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf 15,7 Mrd. USD, liegen aber immer noch um 10 Mrd. USD über dem Bedarf für den Betrieb des Unternehmens, was Ausdruck einer gesunden Bilanz und einer starken Fähigkeit zur Erfüllung kurz- und langfristiger Verpflichtungen ist. Darüber hinaus ist die Kapitalrendite von Chevron mit zweistelligen Renditen von über 12 % in den letzten sieben Quartalen in Folge recht gut. Chevron hat auch starke operative Absichten gezeigt, nachdem die Investitionen in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 55 % gestiegen sind, was hauptsächlich auf höhere Investitionen in den Vereinigten Staaten zurückzuführen ist.

Nach Abzinsung der zukünftigen Cashflows lag der Aktienkurs von Chevron bei 180,80 USD pro Aktie. Dies lässt bei einer positiven Entwicklung des Aktienkurses vom derzeitigen Niveau aus einen Gewinn von 14,25 % zu.

Die Trader werden sich wahrscheinlich vor einer leichten Rezession in der zweiten Jahreshälfte in Acht nehmen, da dies eine Belastung für die Rohstoffnachfrage im Zuge einer konjunkturellen Verlangsamung sein könnte. Sollte Chevron eine Rezession vermeiden, dürfte die Marke von 180,80 USD bullische Investoren anziehen, die auf einer Welle positiver Ergebnisse von Ölunternehmen mitschwimmen wollen.

Die Kapitalrendite von Chevron war ebenfalls relativ gesund und liegt im Mittelfeld seiner größeren US-amerikanischen und europäischen Konkurrenten. Mit einer Rendite von 17,081 TP3T in den letzten zwölf Monaten zusätzlich zu den konstanten zweistelligen Renditen in den letzten sieben Quartalen stellt das Unternehmen aus Renditesicht eine gesunde Anlageperspektive dar.

Zusammenfassung

könnte die Rohstoffnachfrage aufgrund einer konjunkturellen Abschwächung belasten. Sollte Chevron eine Rezession vermeiden, wird das Niveau von $180,80 wahrscheinlich optimistische Anleger in den Markt locken, da sie versuchen, auf einer Welle optimistischer Performance von Ölunternehmen zu reiten.

Quellen: Chevron Corporation, Reuters, CNBC, TradingView, Koyfin