Respaldada por la crisis del sector bancario, que hizo que los inversores se preocuparan por los activos de riesgo, la demanda de refugio seguro aumentó e impulsó al ETF ProShares Ultra Gold (NYSE Arca: UGL) justo por debajo de sus máximos de 2022. Los inversores se amontonaron en los contratos de futuros del metal amarillo para salvaguardar sus inversiones de la venta masiva de activos de riesgo como acciones y materias primas.

Con el sector bancario principalmente en el espejo retrovisor ahora, los inversores se centrarán en el entorno económico más amplio para determinar si la demanda de futuros de oro, que sigue la UGL, continuará con su fuerte impulso alcista.

Técnicos

El ETF ProShares Ultra Gold había tenido una tendencia bajista más amplia desde el segundo trimestre de 2020, cotizando dentro de un patrón de canal descendente. El soporte y la resistencia se establecieron en los niveles $44.20 y $70.42, respectivamente.

En el gráfico diario, a continuación, el ETF ProShares Ultra Gold cambió a una tendencia alcista después de que el precio superó su promedio móvil de 100 días. Tras el rechazo del nivel, el nivel $53.59 forma un nivel de soporte intermedio, que coincide con el promedio móvil de 100 días y el nivel de retroceso de Fibonacci 50%, agregando confluencia a la zona.

Si los inversores alcistas se comprometen al alza, el UGL podría extender su tendencia alcista con el nivel $70.42 probablemente designado como un nivel de interés en un caso alcista. Este movimiento podría ser validado por la acción del precio alcista combinada con altos volúmenes, lo que indica la presencia de un impulso alcista.

Alternativamente, la acción del precio podría revertirse si los inversores bajistas participan en el mercado para aumentar la fricción alcista. Si el UGL se revierte, los inversores alcistas podrían comprar el ETF si el precio se acerca al promedio móvil de 100 días o al soporte en el nivel $53.59. La compra podría ser validada por el precio acercándose a los niveles antes mencionados en un volumen decreciente, lo que indica que el impulso bajista está desapareciendo.

Fundamentales

Los principales factores fundamentales a considerar cuando se busca comprar activos con oro como valor subyacente son la inflación, las tasas de interés y la fortaleza del dólar. Cuando aumenta la inflación, particularmente en la hegemonía monetaria de los EE. UU., la Reserva Federal combate el aumento de los precios elevando las tasas de interés para desacelerar la economía y el gasto de los consumidores. El resultado es que los inversores buscan colocar sus fondos en activos de mayor rendimiento, como los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar, a expensas de otros activos, incluido el oro.

Por lo tanto, los precios del oro y las tasas de interés tienen una relación inversa. El oro brilla durante los períodos de tasas de interés más bajas o períodos de recesión, ya que los inversionistas ven al metal precioso como una inversión segura, que puede preservar el valor de su riqueza. Como se muestra a continuación, cuando las tasas de interés están a la baja, la UGL se acelera y viceversa.

En los períodos de 2006 a 2008 y de 2018 a 2019, los fondos federales disminuyeron significativamente, lo que llevó a la UGL a ganar 174% y 80%, como resultado, respectivamente. Últimamente, la UGL ha estado ligeramente deprimida debido al entorno de alta inflación y tasas de interés, que ha visto brillar al dólar.

Resumen

Con las tasas de interés elevadas a nivel mundial para combatir la inflación obstinada, es probable que la UGL permanezca moderada en el corto y mediano plazo. Sin embargo, la UGL podría verse impulsada por una reducción gradual de las tasas de interés o la demanda de refugio seguro generada por el contagio del riesgo. Los inversores alcistas probablemente estarán en una mejor posición para comprar el ETF a un precio con descuento, lo que hace que el nivel $53.59 sea un precio factible para entradas largas.

Fuentes: Reserva Federal, Bloomberg, Consejo Mundial del Oro, TradingView