Los traders podrían concluir que la crisis del sector bancario ahora es para los libros de historia después de que el gigante de JPMorgan Chase & Co y varios gigantes bancarios reportaron ganancias optimistas para el trimestre actual.

El precio de las acciones de JPMorgan subió 9.61% después de sus resultados de ganancias optimistas, en los que las ganancias y los ingresos superaron el consenso en 20.09% y 6.16% para aterrizar en $4.10 por acción y $38.35B, respectivamente. Lo que impulsó el desempeño positivo fue principalmente el entorno de tasas de interés elevadas que permitió que las ganancias por intereses apreciables fluyeran hacia las líneas superiores del sector de la panadería.

Dado que es probable que las tasas de interés elevadas perduren a corto y mediano plazo, los ejecutivos del sector bancario estarán encantados con el entorno actual a medida que obtengan puntos por el desempeño optimista de su banco.

Técnicos

En el gráfico semanal, el precio de las acciones de JPMorgan entró en una tendencia a la baja en el segundo trimestre de 2022 después de que el precio de las acciones cruzara por debajo del promedio móvil de 100 días, mientras que la estructura del mercado registró máximos y mínimos más bajos. El soporte y la resistencia se establecieron en los niveles de $76.97 y $172.06 por acción, respectivamente.

Luego de una reversión de la resistencia, el precio de la acción encontró soporte en el nivel de $113.30 por acción, que coincide con el índice de retroceso de Fibonacci de 61.80%, ya que el mercado no estaba preparado para comprometer un impulso bajista adicional y llevar el precio de la acción hacia el nivel de soporte.

En el gráfico diario, la tendencia alcista del precio de las acciones fue validada por el movimiento del precio por encima de su promedio móvil de 100 días después de rechazar la proporción áurea. Los inversores alcistas actualmente tienen una fortaleza sobre el mercado, respaldados por el retroceso del precio al nivel de retroceso de Fibonacci 50% en el nivel de $124.52 por acción antes de ser rechazado por favor alcista.

Si se produce una ruptura de gran volumen por encima de la resistencia diaria de $144.42, los inversores probablemente podrían prepararse para otra subida. Los inversores alcistas probablemente enviarán el precio de las acciones hacia la resistencia semanal en $172.06 por nivel de acción si se comprometen con el movimiento en números.

Alternativamente, si la oferta supera la demanda cerca de la resistencia diaria, un retroceso hacia el 50% o la proporción áurea del retroceso de Fibonacci podría brindar amplias oportunidades largas. Los inversores podrían considerar reanudar la tendencia alcista si el precio de las acciones se acerca a cualquier nivel con un volumen decreciente, lo que indica el desgaste del impulso bajista.

Fundamentales

El banco más grande de EE. UU. por activos registró ingresos récord contundentes en el primer trimestre, hasta 25% a $38.35B. Los ingresos netos por intereses aumentaron casi 50% con respecto al año anterior gracias a las tasas más altas que se incrementaron de la manera más agresiva en décadas.

La línea superior altamente impulsada se filtró hasta la línea inferior después de que JPMorgan registró un asombroso salto de 52% en ingresos netos a $12.62B. Esto ayudó a aumentar el rendimiento del capital común del banco en 700 puntos básicos con respecto al primer trimestre del año pasado, mientras que las ganancias por acción aumentaron 56% durante el mismo período.

A pesar de que el pico de la crisis del sector bancario se encuentra en gran medida detrás del sector, podrían abundar los riesgos adicionales. Sin embargo, en toda la agitación, JPMorgan ganó a medida que los clientes nerviosos se retiraban de los bancos regionales para depositar efectivo en bancos de primer orden. Los depósitos de JPMorgan aumentaron a $2.38T en el primer trimestre, frente a $2.34T en el último trimestre de 2022.

Además, JPMorgan brindó una orientación optimista para el resto de 2023, con un pronóstico de ingresos netos por intereses que alcanzará $81B, $7B más que el último pronóstico. Es probable que el entorno de alto interés sirva de viento de cola para el gran banco, dejando la línea superior y las ganancias en un punto óptimo.

Durante cinco años, JPMorgan se ha correlacionado estrechamente con el mercado más amplio de las 500 principales empresas de EE. UU. (S&P500: SPX). A pesar de la fuerte correlación positiva, JPMorgan ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al del mercado en general en casi 6%, aunque aún produce un rendimiento fructífero de 51% durante el período. El precio de las acciones de JPMorgan brilla en comparación con los bancos regionales más pequeños de los EE. UU., como lo muestra el ETF SPDR S&P Regional Banking (ISIN: US78464A6982). El carácter de primera clase de JPMorgan ha visto como su estabilidad atrae más depósitos, y esto se ha puesto de relieve durante la reciente crisis del sector bancario.

JPMorgan cotiza a un precio de valor contable (P/B) de 1,5 veces, colocándolo en segundo lugar después de Morgan Stanley dentro de un grupo de los bancos más grandes del S&P500. Esto podría sugerir que el mercado percibe que el banco tiene un alto valor, ya que cotiza con una prima sobre su valor en libros. En comparación con sus competidores, JPMorgan está, por lo tanto, ligeramente sobrevaluado. Sin embargo, dadas las ganancias positivas y la orientación para 2023, la relación P/B probablemente tendrá espacio para extenderse al alza.

El múltiplo de precio-beneficio de JPMorgan está por debajo del promedio de sus competidores más cercanos, lo que lo convierte en un posible objetivo de inversión de valor. Las operaciones del banco siguen siendo resistentes y, considerando que tuvo el mejor desempeño en el trimestre dentro del sector bancario, podría haber una mayor creación de valor en el futuro cercano.

Después de descontar los flujos de efectivo futuros, se derivó un valor razonable de $155,56 por acción, dejando espacio para una ganancia al alza de 10,14%. El valor razonable se encuentra entre la resistencia técnica diaria y semanal. Si se produce una ruptura por encima del nivel de resistencia diario, el valor razonable podría ser probable, con el siguiente nivel de interés en la resistencia semanal.

Resumen

Dadas las pautas positivas de JPMorgan y la condición prevaleciente de altas tasas de interés en las huellas globales del banco, el precio de las acciones podría verse atraído al alza si el banco obtiene ganancias e ingresos positivos de manera constante. El valor justo de $155.56 es altamente probable en este escenario, especialmente si la economía global evita una recesión económica.

Fuentes: JPMorgan Chase & Co, CNBC, Reuters, Forbes, TradingView, Koyfin