El Technology Sector SPDR ETF - XLK (ISIN: US81369Y8030) sigue la evolución de los valores tecnológicos incluidos en el índice S&P500. El ETF expone a los inversores a empresas de los sectores de hardware tecnológico, software, servicios informáticos y semiconductores, entre otros.

Debido a los elevados tipos de interés, que erosionaron los beneficios por los mayores costes de los préstamos y debilitaron las valoraciones con tipos de descuento más altos, el XLK se desplomó un 28,43% en 2022. Las principales acciones tecnológicas se vieron muy presionadas durante este periodo.

Sin embargo, la narrativa está cambiando. Ahora que la economía estadounidense da señales de moderación y los tipos de interés parecen acercarse a su nivel máximo, los inversores confían más en un posible giro de la Reserva Federal. El XLK ha ganado más de una cuarta parte de su valor en lo que va de año y va camino de recuperar todas las pérdidas de 2022 si los inversores alcistas no levantan el pie del acelerador. ¿Darán las condiciones macroeconómicas al XLK más margen de maniobra al alza?

Técnicos

La sesión de 2022 del XLK se caracterizó por un brusco giro a la baja, con la formación de un patrón de canal descendente y el cruce del precio por debajo de la media móvil de 100 días para validar la pronunciada tendencia bajista. El soporte se estableció en el nivel de $122.71, mientras que el nivel de $151.67 formó la resistencia.

El impulso alcista se inició en 2023 y deshizo el nivel de resistencia, ya que la oferta no pudo igualar la acumulación de apetito alcista en el nivel de $151.67. Se produjo una ruptura de gran volumen por encima del nivel, lo que indica que los toros han estado presidiendo el mercado, ya que su apetito por los valores tecnológicos ahuyenta a los osos de participar en el mercado. Si el impulso alcista se mantiene, es probable que el nivel de $151.67 actúe como soporte, mientras que el nivel de $163.75, que forma el máximo de 2022 antes de la venta, constituye el nivel de resistencia más inmediato.

Con los inversores alcistas al frente, es probable que el nivel de $163.75 se materialice como destino de la cotización del XLK. El máximo del ETF en $176.42 podría entrar en juego si los inversores alcistas intentan disparar a la luna con una ruptura convincente por encima del nivel de $163.75.

Sin embargo, los inversores alcistas deberían proceder con cautela, dado que el índice de fuerza relativa del XLK apunta a condiciones de sobrecompra. Si el impulso alcista comienza a ceder, el cambio de tendencia podría ser inminente. Los inversores alcistas que deseen comprar en el ETF podrían ir en largo en un retroceso, por lo que el nivel de $151.67 es el punto de interés más probable.

Fundamentales

Con los mercados volviendo al sentimiento de riesgo, las acciones tecnológicas se han visto respaldadas y han subido por la posibilidad de que la Reserva Federal haga una pausa en los tipos de interés. Los traders apuestan ahora por una probabilidad de tres sobre cinco de que la Reserva Federal haga una pausa en los tipos en la próxima reunión de junio, mientras que se espera que la relajación (reducción) de los tipos de interés comience ya en noviembre de 2023.

Los activos de riesgo, especialmente los valores tecnológicos, que dependen en gran medida de la deuda para financiar la investigación y el desarrollo, y la expansión, probablemente se beneficiarán más a medida que sus resultados no se vean mermados por los depredadores tipos de interés elevados. Las valoraciones se moverán probablemente hacia el norte si los tipos de interés disminuyen, dando a los valores tecnológicos margen de maniobra al alza.

Con 64 valores tecnológicos diferentes, los diez primeros de XLK representan casi el 71% del total. Sin embargo, de las diez principales participaciones, dos empresas, Microsoft y Apple, representan casi la mitad de toda la cartera, es decir, el 48%. Por lo tanto, el XLK está muy expuesto a Microsoft (ISIN: US5949181045) y Apple (ISIN: US0378331005) y es probable que se mueva en la dirección de una u otra o de ambas. Si Microsoft y Apple tienen un buen día, también lo tendrá el ETF SPDR del sector tecnológico, como se muestra a continuación.

Los sectores de software, hardware tecnológico y semiconductores son las participaciones más destacadas del ETF. Según McKinsey, el sector de los semiconductores está llamado a convertirse en una industria de un billón de dólares en 2030. El auge de la Inteligencia Artificial (IA) ha contribuido aún más a los buenos resultados del sector tecnológico este año. Dado que la IA se está convirtiendo en parte integrante de la vida cotidiana, desde el hogar a la escuela, pasando por la oficina, cabe esperar un gran crecimiento de los valores tecnológicos a medida que la tecnología vaya madurando.

Resumen

Si los tipos de interés están realmente en su punto álgido, podrían enfriarse a corto y medio plazo. De ser así, el XLK podría moverse al alza, haciendo probable el nivel de $163.75. Es probable que los valores tecnológicos se suban a la ola gracias al prometedor futuro de la industria de los semiconductores y la inteligencia artificial.

Fuentes: SPDR, State Street Global Advisors, Financial Times, McKinsey, CME FedWatch Tool, CNBC