La alta inflación generalmente deja un mal sabor de boca a los economistas. Viene con una gran cantidad de problemas para varias partes interesadas de la economía que se enfrentan a él.

El Proshares UltraPro Russell2000 (NYSE ARCA: URTY), que rastrea el desempeño de las acciones estadounidenses de pequeña capitalización, ha visto una buena cantidad de dificultades en períodos de alta inflación. La alta inflación no solo afecta el gasto de los consumidores, lo que afecta negativamente a la línea superior de las empresas orientadas al consumidor, sino que también provoca aumentos en las tasas de interés que agregan estrés a los flujos de efectivo a medida que aumentan los costos de los préstamos.

A continuación se muestra una ilustración gráfica del comportamiento de la URTY en el entorno interanual de inflación y tipos de interés. Durante el período comprendido entre 2011 y 2015, la inflación mostró una tendencia a la baja, con tasas de interés relativamente planas. Este período vio el aumento de URTY 193% ya que el entorno era favorable para los negocios, lo que permitió a las empresas de pequeña capitalización financiar la expansión con bajos costos de endeudamiento.

Sin embargo, la inflación respondió al crecimiento de la actividad empresarial, lo que provocó un ligero repunte de la inflación y un aumento de los tipos de interés. En 2017, la URTY se sumergió frente a un entorno más agresivo, lo que llevó a una caída de 39.77%. Se produjo una caída similar pero con un impulso más significativo después de que la inflación se disparó entre 2020 y 2021. La Reserva Federal respondió aumentando las tasas al ritmo más rápido de su historia, con los fondos federales subiendo de 0.1% a 4.10% en un año. Las fuertes subidas de tipos llevaron a la caída de 62,60% en la URTY durante el año.

Técnicos

El URTY tiene una tendencia a la baja, con la acción del precio muy por debajo del promedio móvil de 100 días. El impulso bajista domina el mercado ya que el entorno fundamental (alta inflación, altas tasas de interés) alimenta las presiones a la baja.

Después de una ruptura de alto volumen por debajo del nivel de soporte $35.31, es probable que el impulso a la baja mantenga el rumbo. En el pasado, se formaron niveles de soporte significativos en las proporciones áureas de la extensión de Fibonacci de 61.80% y 161.8%, o los niveles $28.10 y $15.95, respectivamente. Si el precio se acerca a cualquier nivel en volúmenes decrecientes, podría indicar el debilitamiento de la presión bajista. Es probable que los inversores alcistas se sientan tentados a comprar el ETF en cualquiera de los niveles.

Resumen

Con la inflación y las tasas de interés de EE. UU. en su punto más alto en más de diez años, la URTY probablemente se verá afectada hasta el primer giro de la Reserva Federal. Entre 2018 y 2019, la URTY tuvo un desempeño positivo luego de que la Reserva Federal recortara las tasas durante el año. Es probable que la URTY siga estando agobiada a corto y medio plazo hasta que se reduzcan las tasas.

Fuentes: Reserva Federal, Reuters, Nyse Arca, TradingView