Berkshire Hathaway (ISIN: US0846707026) presentó sus resultados en lo que ya se conoce como el "Woodstock de los capitalistas". Para regocijo de sus inversores, la empresa registró un beneficio por acción de $3.69 y unos ingresos de $85.390 millones, superando las expectativas de Wall Street en un 3,01% y un 2,41%, respectivamente.

El precio de las acciones ha subido casi un 5% en lo que va de año, y con unos beneficios del primer trimestre optimistas, es probable que la cotización de la empresa se encamine a cerrar en positiva por octavo año consecutivo. Sin embargo, la economía estadounidense está mostrando signos de fragilidad, con debilidad en el mercado laboral y en la actividad manufacturera que hacen temer una probable recesión en el futuro. Con el cúmulo de participaciones de primer orden de Berkshire Hathaway, ¿sobrevivirá su cotización a una leve recesión?

Técnicos

Con una ligera ganancia, la cotización de Berkshire Hathaway sobrevivió a la fuerte ola de ventas de 2022 provocada por la subida de los tipos de interés y el creciente apetito por las inversiones de riesgo. La acción recuperó todas sus pérdidas en el año y mantuvo una tendencia alcista en la última parte, con el precio cotizando por encima de su media móvil de 100 días mientras establecía un patrón de canal ascendente. El soporte y la resistencia se formaron en los niveles de $293.57 y $360.37 por acción, respectivamente.

Los inversores alcistas han tenido la última palabra durante la mayor parte de 2023, a pesar de que la acción abrió el año con la presión de los inversores bajistas. Con el precio de la acción cotizando ahora cerca del patrón del canal ascendente, los inversores probablemente estarán evaluando si se producirá una reversión o una continuación.

Una ruptura de gran volumen por encima de la pauta del canal ascendente podría indicar la intención del mercado de realizar un tramo al alza. Los inversores alcistas podrían tomar una oportunidad de compra en la ruptura o en un retroceso hacia el patrón, dependiendo de su apetito por el riesgo.

Alternativamente, si se produce un retroceso, los inversores alcistas podrían tratar de tomar una posición larga en el soporte del canal ascendente o donde la acción del precio a la baja y el impulso se desvanecen, validado por la disminución de los volúmenes. El nivel de $360.37 por acción será probablemente el próximo punto de interés para los inversores alcistas.

Fundamentales

Los beneficios de Berkshire Hathaway pueden calificarse de saludables, tras aumentar un 21%, hasta $85.400 millones , con respecto al mismo periodo del año anterior. La mejora de los ingresos en los segmentos de ingresos declarados de la empresa, Seguros y Ferrocarriles, Servicios Públicos y Energía, que aumentaron un 7,8% y un 83%, respectivamente, contribuyó a impulsar las ganancias. Además, las ganancias procedentes de inversiones y contratos de derivados alcanzaron los $35.000 millones, gracias principalmente a las ganancias en la exposición más considerable de la empresa a Apple Inc (ISIN: US0378331005).

Como un reloj, los resultados positivos de la línea superior se filtraron a través de la Cuenta de Resultados Consolidada. Los beneficios de explotación, que engloban las ganancias de las empresas de propiedad exclusiva de la empresa, ascendieron a $8.070 millones en el trimestre, un 12,6% más que los $7.160 millones de hace un año. Por otra parte, los beneficios netos se multiplicaron por más de cuatro, terminando el trimestre seis veces por encima del mismo periodo del año anterior, con $35.300 millones frente a $5.600 millones

Y esto no es todo. Berkshire Hathaway está más que bien equipada para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y financiar las inversiones orgánicamente, con una alucinante tesorería de $130.600 millones, frente a los $128.000 millones del cuarto trimestre de 2022.

Dato interesante Aproximadamente el 77% del valor razonable agregado de Berkshire Hathaway se concentra en cinco empresas, como se muestra a continuación. Apple representa la mayor exposición de la empresa a una sola acción, seguida de las empresas de servicios financieros, con Bank of America (ISIN: US0605051046) y American Express (ISIN: US0258161092) a continuación. Apple es la empresa que mejor se comporta dentro de los cinco primeros valores, tras ganar un 27% desde diciembre de 2022. Por otra parte, los valores de servicios financieros de las cinco primeras posiciones sufrieron una pérdida del 2% en conjunto, ya que el sector bancario se vio afectado por las quiebras de algunos bancos regionales de renombre.

Profundizando en el análisis de los activos gestionados, la inversión de Berkshire Hathaway en valores de servicios financieros ha bajado un 6% desde finales de 2022, lo que refleja aún más las grietas y la debilidad del sector. Por otro lado, los productos de consumo se han comportado significativamente bien tras ganar casi una cuarta parte de su valor desde diciembre de 2022, como se muestra a continuación.

El valor razonable de Berkshire Hathaway era de $357.94 por acción tras descontar los flujos de caja futuros. El precio de la acción se negocia actualmente con un descuento del 8,56% con respecto al valor razonable, lo que deja espacio para algunas ganancias decentes al alza.

Berkshire Hathaway representa una buena alternativa de inversión al S&P500, ya que se encuentra entre las diez primeras empresas del índice por capitalización bursátil. La acción ha superado al índice general en más de un 10% en tres años, lo que sugiere que las participaciones de inversión de la empresa han sido de mejor calidad que las del S&P500 por rentabilidad.

Resumen

Berkshire Hathaway ha refinado el arte de invertir y sólo ha experimentado siete años de rentabilidad negativa de sus acciones en sus casi 27 años de cotización. Dada la saludable naturaleza de blue-chip de su inversión, junto con el aspecto de crecimiento de empresas como Apple Inc, es probable que el precio de las acciones de la empresa experimente un crecimiento favorable, impulsado además por la alta calidad de su gestión, que podría atraer a más inversores. El valor razonable de $357.94 por acción es probable, con el máximo histórico no muy lejos, en $360.37.

Sources: Berkshire Hathaway Inc, CNBC, Reuters, CNN, TradingView, Koyfin