Unilever PLC (LSE: ULVR) siempre ha sido una fuerza importante en el mercado de bienes de consumo. Sus resultados financieros del año fiscal 2022 reiteraron su capacidad para resistir incluso en las condiciones más difíciles, ya que presumieron un aumento de 14,5% en la facturación del año. El mercado, sin embargo, debería haberlos recompensado con ganancias significativas, lo que ha dejado a los inversores preguntándose si habrá más alza en el precio de las acciones del gigante de consumo básico.
Sus ingresos crecieron en 9% durante el año, ya que registraron un BPA de 2,99 €, lo que superó las estimaciones en un informe de ganancias que reflejó un rendimiento sólido. Sin embargo, el precio de sus acciones cayó 0,1% ya que los inversores no vieron ningún impulsor de crecimiento significativo para navegar un año que continuará ejerciendo presión en forma de aumento de la inflación de costos y márgenes más ajustados.
Técnicos
El mercado ha mostrado mucha resistencia en torno al nivel de 4130,5, ya que los inversores todavía están determinando si se puede extraer más valor de la empresa. Esta misma tendencia se repitió alrededor de la publicación de ganancias, ya que los resultados fueron positivos, pero no hubo suficiente impulso alcista para superar esa resistencia. Si hay un avance más allá de esa resistencia, los máximos de diciembre de alrededor de 4259 podrían volver a ponerse a prueba. Si el mercado continúa resistiendo, puede buscar soporte nuevamente en el nivel de 4130,5 antes de subir a lo que se estima que es el valor justo en 4411,0. Sin embargo, si no se produce un avance por encima de la resistencia de 4130,5, el precio podría continuar buscando impulso, que puede encontrar en el soporte de 4007,0. Si el mercado no se mantiene en ese nivel de soporte más bajo, es posible un nuevo impulso bajista hasta los mínimos de octubre de 3806,5.
Fundamentales
Unilever demostró lo que hace que la industria de productos básicos de consumo sea más atractiva durante los períodos de alta inflación, ya que se beneficiaron al pasar la inflación de costos más altos al consumidor. Un crecimiento de ingresos de 9% se atribuyó en gran medida al aumento de precios de 11,3% en sus productos para cancelar el efecto de menores volúmenes y mayores costos. Las presiones inflacionarias desencadenadas por las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania y la continuación de más dificultades en la cadena de suministro ejercen presión sobre los márgenes de Unilever. Su margen operativo sufrió una contracción de 230bps a 16,1% sin signos de desaceleración en el próximo año. Las condiciones globales pueden continuar reduciendo sus márgenes ya que la inflación sigue siendo alta. Sin embargo, todos sus segmentos mostraron un crecimiento en el último trimestre y el año fiscal de 2022. Su segmento de cuidado del hogar logró un crecimiento de ventas de 11,8%, seguido de helados (9%), nutrición (8,6%) y cuidado personal (7,9%). Estas cifras de crecimiento de las ventas parecen fuertes, pero históricamente no han sido lo suficientemente fuertes como para convencer al mercado de su capacidad para generar riqueza para sus accionistas. Unilever ha visto rendimientos estancados en el precio de sus acciones en los últimos años. El siguiente gráfico muestra que Unilever ha tenido un desempeño muy inferior en el sector más amplio en comparación con un punto de referencia general para la industria de consumo básico. Esto ha generado preocupación entre los inversores sobre si esta acción "más segura" puede generar rendimientos significativos a largo plazo.
Resumen
Unilever reportó un desempeño sólido en 2022 y reafirmó su capacidad para navegar en condiciones económicas desafiantes. Existe una posible oportunidad de entrada en 4130,5 si se produce una ruptura a través de la resistencia. Sin embargo, con un valor razonable estimado en 4411,0, existe un potencial alcista limitado en el precio de las acciones que ha tenido un rendimiento inferior al de su sector en los últimos cinco años.
Fuentes: Koyfin, Tradingview, Unilever Plc
