PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) wird am Donnerstag nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das vierte Quartal vorlegen - ein wichtiger Tag für das Fintech-Unternehmen. Inmitten von Spekulationen, dass die Wachstumsaussichten des Unternehmens an seinem Ruf als führender Akteur auf dem Online-Zahlungsmarkt nagen. Der Aktienkurs notiert derzeit 72 % unter seinem Allzeithoch, was die Frage aufwirft, ob er im Vergleich zu früher als "billig" bezeichnet werden kann. Aber alles ist nicht so einfach, wie es scheint, und der Gewinnbericht am Donnerstag könnte die Antwort auf die Fragen sein, die den Anlegern auf der Zunge liegen.

Das Wochenchart zeigt einen massiven Rückgang von den Höchstständen bei über 300 USD pro Aktie, als die makroökonomischen Bedingungen die Nachfrage nach diskretionären Ausgaben beeinträchtigten. Der Aktienkurs konsolidiert sich nun in einer viel engeren Spanne und wird nahe dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gehandelt, da die Anleger auf eine Wende in den wirtschaftlichen Verhältnissen sowie auf Klarheit darüber warten, ob der einst schnell wachsende Online-Zahlungsriese die Wachstumsaussichten, die ihn einst umgaben, wiederbeleben kann.

Technische Analyse

Das wöchentliche Zeitdiagramm zeigt einen massiven Rückgang von den Höchstständen von über $300 pro Aktie, da die makroökonomischen Bedingungen die Nachfrage nach diskretionären Ausgaben beeinträchtigten. Der Aktienkurs konsolidiert sich nun in einer viel engeren Spanne und wird nahe dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gehandelt, da die Anleger auf einen Wendepunkt der wirtschaftlichen Umstände warten, zusammen mit Klarheit darüber, ob der einst schnell wachsende Online-Zahlungsgigant die Wachstumsaussichten wiederbeleben kann einmal umgab sie.

Auf dem Tageszeitrahmen eröffnen sich einige kritische Niveaus, die Anleger im Hinblick auf die Gewinnveröffentlichung im Auge behalten sollten. Derzeit wartet der Markt bei einem Widerstand von 83,23 $ auf Nachrichten, um die Richtung seiner nächsten Bewegung zu bestimmen. Sollten die Gewinne positiv überraschen, könnte ein Ausbruch über den aktuellen Widerstand erfolgen. Dies würde das erste geschätzte Ziel von 88,93 USD ins Spiel bringen. Ein Ausbruch über dieses Niveau könnte zu einem geschätzten fairen Wert von 91,13 USD führen. Sollte jedoch eine negative Gewinnüberraschung die Befürchtungen der Anleger bestätigen, könnte ein Ausbruch nach unten den Kurs auf die Unterstützung bei 75,06 USD drücken. Hält diese Unterstützung nicht, könnte der Kurs weiter bis zur nächsten Unterstützungsmarke bei 67,42 USD fallen.

Fundamentalanalyse

Die Erwartungen für den Gewinn je Aktie im vierten Quartal liegen bei 1,20 USD, was ein Wachstum von 7,2 % gegenüber dem Vorquartal bedeuten würde. Der Quartalsumsatz von 7,4 Mrd. USD dürfte ein vierteljährliches Wachstum von 7 % bedeuten. Zu den Kennzahlen, die die Anleger genau im Auge behalten werden, gehören jedoch auch die Wachstumszahlen für neue Konten und das Wachstum des freien Cashflows. PayPal hat sich in der Vergangenheit durch seine Fähigkeit zur Generierung von freiem Cashflow ausgezeichnet. Im Vergleich zu seinen Konkurrenten ist das Unternehmen auf der Grundlage des Kurses/freien Cashflows relativ unterbewertet, wie aus der nachstehenden Grafik hervorgeht. Entscheidend für die Einschätzung der Wachstumsaussichten wird sein, ob das Unternehmen seinen freien Cashflow bei den derzeitigen Raten nachhaltig steigern kann. Die Schätzungen der Wall Street sagen für den Zeitraum von 2022 bis 2026 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von nur 12,2 % voraus, was als nicht ausreichend angesehen wird, um die Vormachtstellung auf dem Markt zu halten.

Darüber hinaus haben Unternehmen wie Apple Pay und Google Pay den Online-Zahlungsmarkt durcheinander gebracht. Apple Pay verzeichnete in der Urlaubssaison Rekordeinkäufe, und die Anleger sind besorgt, dass diese Störung die Fähigkeit von PayPal beeinträchtigen könnte, zu wachsen und seine Kontonutzer zu halten. Dies hat dazu geführt, dass Raymond James den Ausblick für die Aktien herabgestuft hat. In den jüngsten Quartalsergebnissen werden jedoch neue solide Wachstumszahlen für Konten und ein höheres Gesamtzahlungsvolumen erwartet. In diesem Fall könnten die Anleger beruhigt sein, dass PayPal immer noch die Mehrheit des Marktes für Online-Zahlungen hält. Schließlich bekräftigte PayPal auch seine Bemühungen, die Kosten in den kommenden Monaten zu senken, wobei bereits eine Verringerung des Personalbestands um 7 % angekündigt wurde. Der Markt hat in letzter Zeit Unternehmen belohnt, die ihren Schwerpunkt auf Kostensenkungen legen, wie dies bei Meta der Fall war. Wenn die Quartalsergebnisse zeigen, dass diese Bemühungen erfolgreich sind, könnte der Aktienkurs etwas ansteigen. Doch selbst wenn diese Kennzahlen positiv überraschen, könnte der Ausblick, den das Unternehmen für das nächste Geschäftsjahr geben wird, jegliche positive Entwicklung überschatten, wenn Rezessionsängste weiterhin Zweifel an der Wachstumsfähigkeit des Unternehmens für das kommende Jahr aufkommen lassen.

Zusammenfassung

Die wichtigsten Kennzahlen, auf die die Anleger bei der Veröffentlichung der Ergebnisse von PayPal für das vierte Quartal achten werden, sind das Wachstum der neuen Konten, das gesamte Zahlungsvolumen, das Wachstum des freien Cashflows und die Widerstandsfähigkeit bei Kostensenkungen, um festzustellen, ob das Unternehmen das schnelle Wachstum beibehalten kann, das erforderlich ist, um seine starke Stellung im Online-Zahlungsgeschäft zu halten, das von spannenden Konkurrenten gestört wird. Wenn sie den Anlegern jedoch Optimismus geben, könnte sich ein Einstiegspunkt mit einem langfristigen Fair-Value-Zielkurs von 91,13 USD und einem Aufwärtspotenzial von 9 % ergeben.

Quellen: Koyfin, TradingView, PayPal Holdings, Investor's Business Daily